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Jorge del Canto, Director de escueladeacciones.com, hace en este vídeo un repaso de la situación actual del IBEX 35.

El índice IBEX35 ha desarrollado el movimiento alcista, hasta una zona que se proyecta como una resistencia importante.
No es el momento de correr detrás de los precios, en un intento de captar un rendimiento que ya se ha producido, sino de ejercitar la paciencia y esperar a que, bien tras una fase lateral o bien después de una reacción al movimiento alcista, la situación de los precios sea propicia para mirar de nuevo hacia arriba.
Las tendencias no se desarrollan en línea recta y, aún dentro de la tendencia alcista vigente y que probablemente tendrá continuidad más adelante, cabe esperar algún tipo de reacción a lo largo de este año.

La situación alcista de los mercados financieros en las últimas semanas ha tenido otro tramo en esa subida que comenzó ya en julio de 2016 pero que repuntó a partir de diciembre de ese mismo año hasta alcanzar los niveles actuales, nos obliga a volver a repasar la situación de algún índice, en este caso del IBEX 35 de la bolsa española.


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En el siguiente vídeo Jorge del Canto, Director de escueladeacciones.com, nos explica qué es un índice.

Un índice es un dato que nos pretende dar una muestra de qué está pasando con los precios en un mercado determinado.

Hay muchísimos índices, el índice de precios al consumo, el índice de la cesta de la compra, etcétera. Un índice bursátil nos coge un mercado de acciones, por ejemplo el mercado continuo de la bolsa de España, y establece un índice. Uno de ellos es el índice IBEX 35, otro el índice General de la Bolsa de Madrid, que se coge una muestra muy grande de prácticamente todos los precios de las acciones que están en el mercado continuo y nos presenta cómo va evolucionando esa media de precios en general.

El IBEX 35 está un poco más especializado porque coge empresas que tienen mucha más negociación, las que son responsables de la mayor parte de las negociaciones en el mercado y que por lo tanto suele corresponderse con las empresas más grandes que están cotizando. Este índice nos hace por tanto una muestra de cómo funciona lo más importante del mercado.


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¿Por qué la inversión en acciones es tan habitual? Tal vez no sea tan habitual, la gente interesada en renta variable si lo puede considerar habitual, pero los datos muestran que hay más inversión fuera que dentro de la renta variable.

Por ejemplo, hay personas menos formadas en la cultura financiera que son reticentes a las acciones, y se limitan a depósitos a plazo fijo; mientras que otras, mas formadas en este aspecto, se dan cuenta que la rentabilidad de la renta fija generalmente no consigue superar el IPC, la inflación, con lo cual el dinero ahorrado va perdiendo valor adquisitivo, así que buscan alternativas.

La alternativa es la renta variable, que como ventaja, a largo plazo es la inversión más rentable que hay, basada en las grandes fluctuaciones de precios que tienen las acciones, en esa mayor volatilidad se basa la mejor rentabilidad.

Por ejemplo, si un instrumento financiero tiene como media estadística una volatilidad anual del 2%, podemos aspirar a conseguir un 2%, o un 2,5% si ha sido un año espectacular, pero nunca un 10%; para que la rentabilidad aumente a esos niveles hay que aumentar el riesgo y tener otra serie de conocimientos, para saber gestionar bien cuando las volatilidad de los precios va a nuestro favor, y cuando va en nuestra contra.

Por ello la inversión en renta variable ha sido el elemento buscado por la mayoría de personas que buscan una mayor rentabilidad, no para enriquecerse, pero si para conseguir un rendimiento real, neto, por encima de la inflación.


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En el siguiente vídeo Jorge del Canto, Director de escueladeacciones.com, nos hablará del tipo de cambio entre el euro y el dólar, es decir, cuántos dólares recibimos a cambio de los euros que entregamos.

Desde el punto de vista financiero, muchos operadores en los mercados utilizan este cambio entre las dos divisas para realizar operaciones de especulación.

Para empezar, Jorge del Canto nos habla de cuáles son las circunstancias que rodean a ambos bloques económicos con el fin de establecer cuáles pueden ser las claves de la tendencia.

La primera clave sería la política de Estados Unidos. En la política de Estados Unidos ya desde el año 2015, en el que mostraba signos de crecimiento, empezó por una retirada de estímulos a la economía. Esos estímulos consistían en inyectar dinero en el sistema económico mediante la impresión de billetes o dejar dinero a tipo cero prácticamente al sistema financiero para que moviera ese dinero. Esos estímulos se empezaron a retirar a lo largo del año 2016 en el que hubo subidas del tipo de interés.

Con la llegada de Donald Trump, el mercado espera que se acelere aún más ese proceso ya que la política de Trump va encaminada al consumo interno. Su política se basa en salarios altos, producir en Estados Unidos, que los americanos tengan más renta disponible, rebaja de impuestos y que por lo tanto consuman más.

Todo esto produciría tensiones inflacionistas y subidas de tipos de interés ya que ambas cosas van siempre de la mano. Una subida de tipos de interés favorece y fortalece a la moneda en la que se realiza, en este caso el dólar. Se espera que durante este año haya hasta tres subidas de tipos de interés.

La segunda clave es Europa. En Europa la situación no se termina de clarificar ya que existen algunos problemas estructurales como podría ser la posible salida del Reino Unido, y además el crecimiento no está armonizado, no es tan consistente en los distintos países y sigue habiendo problemas en alguno de esos países para poder empezar a tener crecimiento.

Eso va a provocar que van a seguir con los estímulos, con ese programa de compras del Banco Central Europeo que, si bien se ha reducido, sería a un ritmo muy elevado, sesenta mil millones de euros nuevos que se ponen en circulación cada mes para comprar bonos, inyectar dinero en el sistema financiero, inyectar dinero en la economía. Esos estímulos no son más que emisión de euros. Más euros bajo la misma riqueza debilita la moneda. Eso nos da un entorno de tipos bajos. Esos estímulos no se van a retirar de golpe, en todo caso sería de forma gradual y llegaríamos a una subida de tipos de interés bastante tiempo después, es decir, no podemos esperar que durante este año desaparezcan los estímulos y por lo tanto tampoco podemos esperar una subida de tipos de interés.

Por otro lado, este año en Europa tenemos elecciones en varios países y eso es algo importante. El voto en Europa se está radicalizando hacia los extremos. Bajo esas circunstancias no hay que esperar que el Banco Central Europeo se decida a retirar estímulos porque generaría más desencanto y por lo tanto más radicalización. Hay que saber que estamos dentro de un sistema que se retroalimenta y por lo tanto va a procurar que las cosas no cambien.

En resumen tenemos un dólar que tiende a fortalecerse y un euro que tiende a debilitarse.

Si pensamos en cuánto tiempo esperan los mercados en que pueda haber subidas del tipo de interés, ya desde enero de 2016 en Estados Unidos se preveían inminentes. Tardaron unos meses pero a lo largo de ese año hubo hasta dos subidas. Hoy en día, los analistas nos están alertando de que es muy fácil que, al menos, haya tres subidas de tipos de interés a lo largo del año por ninguna en Europa.

Si nos basamos en la gráfica del vídeo podemos decir que gracias al proceso de subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y la política de Donald Trump es fácil que se acelere el proceso en Europa pero no sería antes de 24 meses cuando empezaríamos a ver subidas de tipos de interés. Esto quiere decir que durante los dos próximos años seguiremos teniendo esta relación favorable hacia el dólar por el terreno macroeconómico.

En el calendario de reuniones de los distintos Bancos Centrales, hay que prestar atención especialmente en Estados Unidos a la reunión de mayo y la de julio en la que podremos tener ya dos subidas de tipos de interés, sin olvidar la de marzo. Hay que tener en cuenta también la del Banco Central Europeo por si reduce más ese programa de estímulos, aunque en principio no parece que lo vaya a hacer. Sin embargo la Reserva Federal podría subir los tipos de interés en cualquier momento.

En cuanto a qué podemos esperar bajo estas perspectivas para los dos próximos años, lo que tenemos muy presente es cuál es el soporte que tiene ahora mismo el eurodólar que está en el nivel de los 1,31. Si perdiera ese nivel y ese soporte tan importante sería como consecuencia de esas diferentes políticas económicas que tenemos a un lado y al otro. Esa pérdida de ese nivel de 1,03 dólares por cada euro que entregamos tendría prohibición de caída hasta los 0,81. Últimamente se escucha que llegará el momento en el que por cada euro que entreguemos recibiremos un dólar, pero si pensamos en esa política continuada a lo largo de los dos próximos años de estímulos en Europa y retirada de billetes en Estados Unidos por mayor consumo, nos daremos cuenta de que no será 1 el nivel de cambio sino que volveríamos a niveles de 0,81. Ya estuvimos en esos niveles en el año 2001 y 2002 y fue una etapa bastante positiva para la economía de los países excepto por un problema que hubo con las “.com”. Eso sí, las familias vivían en una etapa de prosperidad sostenida que duró unos cuantos años más.

Por lo tanto, bajo este escenario debemos pensar que puede haber rebotes o movimientos al alza. Mientras que la relación de cambio del euro y el dólar no supere los 1,16 dólares por cada euro entregado la presión será a la baja y perdidos los 1,03 dólares por cada euro entregado tendrá tendencias a la baja.


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Es una herramienta que usan algunos intermediarios, y consiste en una orden que colocamos en el Mercado y sirve para proteger el resultado en caso de que nos vaya en contra. Si alcanzamos un determinado nivel de pérdidas, se ejecuta una orden para no seguir perdiendo. Hay algo peor que perder, y es perder más.

Y ¿qué sucede por ejemplo en una situación parecida a la del banco Popular actual con las noticias y circunstancias actuales? Colocamos un stop en un nivel, y la cotización salta, resultando pérdidas mayores de las que estábamos dispuestos a tolerar. Una herramienta que puede solucionar este caso es un "Stop garantizado", por el que pagaremos una sobre prima, pero que en caso de que la cotización salte y nos pase por encima, no importa, a nosotros se nos cruzará al precio de este Stop garantizado.

Este Stop garantizado lo podemos encontrar cuando utilizamos CFDs (contratos por diferencias), y no en el Mercado de contado con las acciones ni en el de futuros.

Cuestiones a preguntar a tu intermediario: ¿tienes posibilidad de usar este stop garantizado?, ¿a qué coste y cuando se aplicará?, ¿cual es la distancia mínima a la que se puede colocar el stop? y ¿se pueden realizar modificaciones y qué coste tienen?

El sobre coste de utilizar este tipo de Stop está justificado, ya que una situación anómala en el mercado nos puede hacer perder mucho más de lo que teníamos previsto, y este Stop lo impide.


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En el siguiente vídeo Jorge del Canto, Director de escueladeacciones.com, nos enseñará a especular con garantía.

En las últimas semanas las acciones del Banco Popular han cobrado un protagonismo especial. Muchos inversores están preocupados y hacen preguntas acerca de qué puede suceder con estas acciones después de presentar una serie de resultados peores de lo previsto hace poco. Esta situación ha llamado la atención de los inversores y muchos se plantean realizar operaciones ante la posibilidad de que ocurran dos cosas bien distintas que podrían tener consecuencias en la acción.

En el gráfico del vídeo podemos ver su evolución histórica. Está cotizando en mínimos históricos y la situación en la que se encuentra es como de descanso. Unos piensan que este banco no puede caer y que por lo tanto acabará recuperándose y otros todo lo contrario, que puede tener caídas adicionales, a pesar de que se pueda salvar. Ambos se apoyan en dos argumentos bien distintos. Hay dos circunstancias que se pueden producir a corto plazo en esta acción que podrían generar un movimiento bastante amplio de su cotización en términos relativos. Estando cotizando en niveles de 0,85, que el precio se pueda mover a 1,05 o 1,04, supone un alza muy grande, superior a un 15%. Por el contrario puede suceder que el precio se pueda caer hasta niveles de los 67 ó 68 céntimos lo que supondría también un 20% aproximadamente de desplazamiento.

Las dos circunstancias que ahora mismo están en boca de los inversores suscitan dos posibilidades. La primera sería que, para solucionar el problema financiero que tiene esta entidad con las fuertes pérdidas que ha presentado en el ejercicio pasado, se realizara una ampliación de capital, es decir, que emitan nuevas acciones. Esto provocaría que el valor de las acciones se diluyera, es decir, que si ponemos más acciones en circulación el patrimonio del banco se divide en más trozos y por lo tanto el precio de la acción caería. Por el tamaño de esa ampliación, si se produce, no es descartable que esta acción pudiera sufrir una corrección de un 40% adicional a lo que ya lleva, que pase de esos 0,85 a niveles de 0,55 ó 0,50 por el efecto de diluido de esa ampliación de capital. Y la otra posibilidad que puede impulsar a la acción al alza sería que fuera absorbida por otra entidad y por lo tanto en ese proceso de oferta pública de adquisición de acciones se pagara una sobreprima sobre el valor de la cotización o que, simplemente por una mejora de expectativas, esta acción sufriera un salto en la cotización importante. En cualquier caso, lo normal es que cualquiera de estas dos circunstancias se conociera con el mercado cerrado o la cotización de la acción suspendida, es decir, podríamos estar ante una posición alcista, encontrarnos con el mercado cerrado o con la acción suspendida en un momento dado mientras nosotros estamos dentro en una posición comprada y que nos anuncien una ampliación de capital. Acto seguido, en el momento que volviera a abrir la cotización, nos encontraríamos con un salto en la misma que nos haría tener unas pérdidas superiores a las que podríamos haber pensado, eso si estamos en posición alcista. Lógicamente en ese caso si la noticia es que alguien lo absorbe, el precio saltaría rápidamente hacia arriba y sería un beneficio de un salto.

Si un inversor piensa que esta acción puede seguir cayendo y decide abrir una posición a la baja, el proceso de vender a través de un instrumento derivado para comprar más tarde y aprovecharse de un beneficio puede empezar a irle bien la cosa, puede estar el precio cayendo de 0,85 a 0,80 pero en ese momento anunciarse y otra vez con la cotización suspendida, anunciarse que esta empresa, el Banco Popular, va a ser absorbido por otro banco y encontrarnos que cuando abra la cotización, ésta se haya disparado hasta 1 de golpe y porrazo y nosotros estemos en posición bajista.

Para Jorge del Canto, lo mejor es no hacer nada de momento por el riesgo existente. Además, él no es partidario de invertir en bancos en este momento ni al alza ni a la baja ya que ve riesgos ajenos a lo que es un movimiento normal del mercado.


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En este vídeo de formación gratuita, Jorge del Canto, Director de escueladeacciones.com, nos explica qué es una acción y nos cuenta todo el proceso de la compra-venta de acciones y de la cotización en bolsa de una compañía.

Una acción es un trozo de una empresa. Es como si tuviéramos un pastel, que sería la empresa, y ese pastel lo partiésemos en porciones. Cada una de esas porciones sería una acción.

Una vez sabido eso, también debemos conocer que hay compañías que deciden cotizar en bolsa y compañías que no.

¿Cuál es la diferencia entre ambas? Nosotros podemos comprar acciones de cualquier sociedad, tanto si está cotizada como si no. Si no lo está, podremos comprar las acciones de una sociedad limitada o sociedad anónima que conozcamos si uno de sus accionistas nos las vende. Este sería un acuerdo bilateral entre el que vende las acciones y el que las compra.

La diferencia cuando una empresa decide poner sus acciones a cotizar, a buscar capital de personas particulares o institucionales de fuera, es que este proceso de salir al mercado y ofrecer sus acciones, una vez que dichas acciones ya están vendidas y en circulación, si las ponemos a cotizar de forma abierta en un mercado entramos en una plataforma multilateral de negociación, las acciones se compran y se venden de forma anónima, es decir, hay personas que quieren vender sus acciones y las ofrecen en ese mercado y hay otras que las quieren comprar y acuden también ahí, y es entonces cuando se produce un acuerdo. Realmente no sabemos quién nos vende las acciones cuando las compramos ni quien nos las compra cuando las vendemos, pero no importa, el caso es que hay un comprador y un vendedor.


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En este vídeo Jorge de Canto, Director de escueladeacciones.com nos presenta Cellnex, una compañía incluida en las 35 que influye y que forman parte del IBEX 35.

Esta compañía está en el sector de las telecomunicaciones, no como una compañía telefónica sino en el apartado de las redes. Cellnex ha tenido una gran expansión en los últimos años y va a seguir teniéndola.

Cellnex es una de las compañías que, en las últimas semanas, más acumulación de buenas recomendaciones tiene, es más, según las estimaciones de consenso publicadas por Thomson Reuters , Transferrovial es la segunda compañía del IBEX 35 que presenta mayor atractivo en cuanto al diferencial entre cotización y valor objetivo. El 17 de febrero de 2017 presenta los resultados del año 2016. El mercado espera que supere los resultados obtenidos un ejercicio antes e incluso es posible que mejore las estimaciones, lo que impulsaría el valor. También es cierto que es una acción que a lo largo del año pasado, dentro del IBEX 35, fue una de las que peor resultado tuvo.

Por otro lado, hay que saber que su deuda está controlada. A pesar de que ha ido creciendo, y se espera que el aumento de deuda pase de los 950 a los 1.400 millones, este aumento de deuda se debe al programa de expansión y crecimiento vía adquisiciones que ha llevado a cabo a lo largo de este año y ese crecimiento orgánico que está teniendo la compañía.

El beneficio que presenta la compañía es creciente, así ha sido a lo largo de los últimos años, incluso hasta tener ya desde el año pasado un cash flow, un dinero libre disponible positivo con el que hacer frente a pagos.

Además presenta un claro crecimiento del negocio. Las ventas han crecido, pero no sólo las ventas sino que también el rendimiento que le saca a esas ventas va en aumento, es decir, que lleva unos años en los que ese ratio de eficiencia (ROE) presenta mejoras con respecto al año anterior y las expectativas son que también mejore este año hasta niveles bastante razonables. La deuda se mantiene dentro de los límites aceptables en relación a los beneficios que tiene antes de impuestos, tasas y descuentos. Es una compañía que presenta muy buenas expectativas y parece que la recomendación que están haciendo los analistas, se acumulan muchísimas recomendaciones de compra en las últimas semanas y también ha aumentado el diferencial que hay entre su cotización y cuál es su precio objetivo, sí están fundamentadas.

En cuanto al análisis técnico de esta acción, si miramos el largo plazo, no presenta una tendencia alcista. Ha venido presentando una relación de máximos y mínimos decrecientes en el medio plazo, pero si observamos lo que viene sucediendo en el corto plazo es que esa secuencia ha cambiado hasta pasar a tener una relación de mínimos y de máximos crecientes. Ahora mismo presenta una resistencia en 14€ y Jorge del Canto opina que esa es la referencia a batir para generar la primera señal de confianza en el valor. Con cambios en niveles de 14 ó 15 sería una señal de compra siempre fijándonos en que se mantenga esta estructura de mínimos y de máximos crecientes.

La resistencia que podemos esperar a medio plazo, y hay que tener en cuenta que podría recuperar rápidamente ese camino, es que en poco tiempo nos encontrábamos con acción cotizando en el entorno de los 15,70 – 15,80 o incluso los 16, que es la barrera que tiene que superar para despejar ya un camino alcista con expectativa de medio y de largo plazo. Son de esas acciones que nunca sabemos si van a salir bien o mal pero las expectativas que hay en el negocio de la empresa son buenas y desde luego si sale bien estaríamos buscando la inversión en una acción en sentido alcista buscando que suban los precios, mejoren los rendimientos y también los beneficios, y por tanto el valor de nuestra inversión lo estaríamos adquiriendo desde una parte muy primitiva, muy al principio de esa fase alcista que podría empezar a desarrollarse a partir de este mes o de los próximos; desde luego las expectativas son buenas. Jorge del Canto insiste: “compra por encima de 14 y vigila que no pierda los 13€ de ahí en adelante”.


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